공부하는 주식 초보

재무제표 분석 용어 ROA(Return On Asset)  총자산이익률로 기업의 총자산 대비 얼마만큼의 당기 순이익을 만들어 내는지 보는 지표입니다. 즉, 사업체가 효율적으로 자본을 운영하여 수익을 내는지 확인할 수 있습니다. 계산은 회사의 순이익과 평균 자산을 사용하여 백분율로 표시합니다. 수식으로 표현하면 다음과 같습니다. ROA = 당기 순이익 / 평균 자산 X100  ROA는 사업 전반에서 사용할 수 없습니다. 업종마다 자산 기반이 다르기 때문입니다. 건설업종과 IT서비스 업종 간 자산 기반은 차이가 있습니다. 따라서 ROA는 동일 업종의 사업체 간의 비교할 때 봐야 할 지표입니다. ROE(Return On Equity)  자기자본이익률로 기업의 자기자본(주주지분) 대비 얼마만큼의 당기 순이익을 만들어 내는지 보는 지표입니다. ROA와 마찬가지로 경영 효율성을 보여주며 ROA와 다른 점은 분모가 평균 자산(자기자본+부채)이 아닌 자기자본입니다. 계산은 회사의 순이익과 자기자본을 사용하여 백분율로 표시합니다. 수식으로 표현하면 다음과 같습니다. ROE = 당기 순이익 / 자기자본 X 100  순이익과 자기자본이 마이너스인 경우에는 ROE를 계산할 수 없습니다. 높은 ROE가 항상 투자에 긍정적으로 작동하지 않습니다. 이 경우 사업을 효율적으로 운영하니 경쟁력이 있다고 생각할 수는 있으나 꼭 성장할 것이라고 볼 수는 없습니다.   워런버핏은 최근 3년간 연평균 15% 이상인 종목에 투자할 것을 권유했습니다. PBR(Price to Book-value Ratio)  주가를 주당순자산가치(BPS)로 나눈 시장가치비율입니다. 주가의 상대적 수준을 나타내는 지표로 저평가된 기업을 찾기 위해 사용됩니다. 일반적으로 PER과 함께 사용하여 저평가된 주식을 찾는 데 사용됩니다. PBR = 주가 / 주당순자산가치(BPS) = 시가총액/ 순자산   우리나라에서는 PBR로 표기하지만 영어권에서는 ...

 기초적인 파생상품으로 선물, 스왑, 옵션이 있으며 이 중 옵션이란 어떠한 기초 상품을 미래의 특정 시점 또는 그 이전에 특정 가격에 사고 팔 수 있는 권리에 대한 계약을 말합니다. 이때 기초상품을 살 수 있는 권리를 매매하는 것이 콜옵션(call)이며 기초상품을 팔 수 있는 권리를 매매하는 것이 풋옵션(put)입니다. 옵션은 만기가 존재하여 만기 시점에 기초상품의 가격에 따라 옵션계약자들은 서로 수익 또는 손실을 부담하게 됩니다. 만기 이후에는 계약에 의한 권리는 사라집니다. 이러한 옵션 계약은 매도자에게만 의무를 지게 하는 불평등계약입니다. 옵션은 매수나 매입의 권리에 따라 콜옵션, 풋옵션으로 구분되며 옵션의 행사 가능 시점에 따라 유러피안, 아메리칸, 버뮤다, 아시안, 바이너리 또는 기타로 구분됩니다. 옵션 관련 용어 옵션매입자(옵션보유자)- 일정한 대가(프리미엄)를 지불하고 옵션을 사는 사람으로 유리할 경우 권리를 행사하여 계약을 이행하고 불리하면 권리를 포기하고 계약을 이행하지 않을 수 있습니다. 옵션매도자(옵션발행자)- 일정한 대가(프리미엄)를 받고 옵션을 파는 사람으로 옵션매입자가 권리를 행사할 경우 계약을 이행해야 할 의무가 있습니다. 옵션프리미엄- 옵션매입자가 권리를 가지는 계약을 체결할 때 이를 대가로 옵션매도자에게 지불하는 금액을 말하며 옵션시장에서 결정되는 옵션가격을 말합니다. 행사가격- 옵션매입자가 프리미엄을 지불하고 계약한 권리를 행사할 수 있는 가격을 말합니다. 기초자산- 옵션의 기초자산은 금융상품에 한정되며 옵션계약에서 매수자와 매도자 간의 매매물건을 말합니다. 만기일- 옵션 계약 시 옵션매입자가 권리를 행사할 수 있도록 정해진 날 또는 기한을 말합니다. 콜옵션이란  콜옵션(call)에서 콜이란 매수를 말하며 행사가격에 기초자산을 구매할 수 있는 권리를 말합니다. 이 권리는 계약상 정해진 가격으로 만기일 또는 만기일 이전에 매수할 수 있습니다. long call은 콜옵션 보유자가 옵션 프리미엄을 주고 정해진 가격에 ...

 주식연계채권(ELNs-Equity Linked Notes)은 원금이나 이자가 주가변동에 연계되어 있는 금융상품을 말합니다. 개별주식에 연계되거나 주가지수(Index)에 연계되는 상품으로 각각을 개별주식연계채권과 주가지수연계채권으로 구분됩니다. 개별주식연계채권은 전환사채, 신주인수권부사채 등과 같이 기업의 자금조달을 목적으로 발행되는 회사채를 말하며 주가지수연계채권은 개인 또는 기관투자자 등의 요구로 발행되는 채권으로 주식 또는 채권부분과 파생상품부분으로 나누어집니다. 일반적으로 주식연계채권이라고 하면 주가지수연계채권을 말합니다. 주식연계채권(ELNs)  주식연계채권(주가지수연계채권을 말함, 이하 같다.)은 주식 또는 채권 부분으로 이루어진 주 편입자산과 장외파생상품부분으로 구성되어 있습니다. 이러한 주식연계상품은 아래와 같이 세분화할 수 있습니다. 편입자산에 따른 분류 취급기관에 따른 분류 수익구조에 따른 분류  주식연계상품은 편입자산에 따라 채권형, 주식형, 기타로 다시 구분됩니다. 채권형은 주 편입자산이 채권으로 이루어진 주식연계채권을 말합니다. 일반적인 채권형 주식연계상품의 구조는 투자원금에 해당하는 액면가의 할인채(zero coupon bond 또는 discount bond)에 투자하고 액면가격과 채권가격의 차액으로 콜옵션을 매수하는 구조입니다.  주식형 주식연계상품의 주 편입자산이 대부분 주식으로 이루어진 상품을 말하며 채권형보다 원금손실 위험이 있지만 주가가 유리한 방향으로 움직일 경우에는 채권형에 비해 높은 수익률을 보입니다.  기타 주식연계 상품은 채권 또는 주식 이외의 다른 자산을 주 편입자산으로 이루어진 상품을 말합니다.  또 다른 분류로 주식연계상품은 은행권, 증권사, 투신사와 같이 상품을 취급하는 취급기관에 따라 구분됩니다. 은행권의 주가지수연동예금(ELD-Equity Linked Deposit), 증권사의 주가지수연동증권(ELS-Equity Linked Security), 투신사의 주...

 Vanguard Real Estate Index Fund ETF(이하 'VNQ')는 미국에 상장된 리츠ETF중 운영규모가 제일 큰 리츠ETF 입니다. MSCI US Investable Market Real Estate 25/50지수를 추종하는 목표로 사무실과 호텔 같은 상업용 부동산에 투자하는 ETF입니다. VNQ 개요 Vanguard 홈페이지에 따르면 리츠, 오피스 빌딩, 호텔 및 기타 부동산에 투자합니다. MSCI US Investable Market Real Estate 25/50지수를 추종하는 것을 목표로 합니다. 높은 투자수익과 약간의 성장잠재력을 제공하고 채권을 보유한 펀드보다 주가변동성이 큽니다. 주식과 채권의 위험분산 목적으로 포트폴리오를 다각화하는데 적합합니다. 라고 간략하게 소개하고 있습니다.  미국 상장한 리츠 ETF중 운용 규모가 가장 큰 ETF로 자산운용사는 자산운용업계 2위인 Vanguard 그룹입니다. 18년이상 운용된 ETF로 분기 배당하는 ETF이며 분배율을 평균 3%정도 입니다. 2018년 2월 1일 이전에는 MSCI US REIT 지수를 추종했고 2018년 2월 1일부터 7월 24일까지 MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 전환 지수를 추종했으나 2018년 7월 25일부터는 MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 지수를 추종합니다. VNQ 주가 (출처: 구글금융) 주가는 10월 13일자 기준 $76.68입니다. 상장일- 09/23/2004 운용보수- 0.12% 관리자산- $31.28B ($31,280,000,000) 일 평균 거래량- $438.30M ($438,300,000) PER- 31.06 PBR- 2.62 분배율- 4.02% VNQ와 유사한 국내 상장 ETF로 'TIGER 미국MSCI리츠(합성 H)'가 상장돼 있습니다.  VNQ와 VOO 비교 (출처: ETF.com) VOO와 VNQ를 지난 1년간 주가그래프를 ...

 JPMorgan Equity Premium Income ETF(이하 'JEPI')는 액티브 펀드로 시가총액이 큰 라지 캡(large-cap) 미국 주식과 주식연계채권(equity-linked notes, ELNs)에 투자하여 운용하는 ETF입니다. JEPI는 매월 분배금을 주는 ETF로 미국S&P 500지수를 추종하고 낮은 변동성을 목표로 합니다. JEPI 개요 JPMorgan 홈페이지에 따르면 주식 및 주식파생상품 투자경력 60년 이상의 포트폴리오관리자가 운용하는 상품입니다. JPMorgan이 보유한 리스크 조정 주식 순위를 기반으로 오랜 기간동안 검증한 상향식 펀더멘털 리서치 프로세스를 사용하여 방어적인 주식 포트폴리오를 구성합니다. S&P 500지수 콜 옵션을 행사하여 월마다 분배금을 분배합니다. 1년 분배금은 8.26%, 30-days SEC Yield가 13.79%를 제공했습니다. 미국에 등록된 개방형 펀드 및 ETF의 상위 10% 수익률을 보였습니다. 운용보수 0.35%으로 경쟁업체보다 경쟁력 있는 운용보수를 요구합니다.  라고 JEPI ETF를 간략하게 소개하고 있습니다.  JPMorgan 내부적으로 구축한 자체적인 프로세스와 ESG를 고려하여 주식을 선별하고 이를 순위를 매겨 변동성이 낮은 증권으로 포트폴리오를 관리합니다. 커버드 콜 옵션을 이용화여 수익을 내며 이 ETF의 목표는 3~5년 기간 동안 월 소득과 함께 변동성을 낮추고 S&P500지수와 동일한 수익률을 제공하는 것입니다. 주식연계채권으로 인한 위험과 커버드 콜 옵션으로 인해 S&P 500지수가 가파른 상승을 보인 20년도 초반부터 21년도 후반까지의 같은 상황에서는 지수보다 낮은 상승률을 보입니다. JEPI 주가(상장 이후부터 10.12.22. 까지), (출처:구글금융) 주가는 22년 10월 12일자 기준으로 51.13 달러입니다. ETF.com에 따르면 상장일 - 05/20/20 운용보수 - 0.35% 관리자산 - $13.0...